ISO/FDIS 14030-1

Environmental performance evaluation -- Green debt instruments

Évaluation de la performance environnementale -- Titres de créance verts

General Information

• Status: Published
• ICS: 03.060 - Finances. Banking. Monetary systems. Insurance
• ICS: 13.020.20 - Environmental economics. Sustainability
• Technical Committee: ISO/TC 207/SC 4 - Environmental performance evaluation
• Drafting Committee: ISO/TC 207/SC 4 - Environmental performance evaluation
• Current Stage: 5020 - FDIS ballot initiated: 2 months. Proof sent to secretariat
• Start Date: 24-May-2021
• Completion Date: 24-May-2021

Standards Content (sample)

FINAL
INTERNATIONAL ISO/FDIS
DRAFT
STANDARD 14030-1
ISO/TC 207/SC 4
Environmental performance
Secretariat: ANSI
evaluation — Green debt
Voting begins on:
2021-05-24 instruments —
Voting terminates on:
Part 1:
2021-07-19
Process for green bonds
Évaluation de la performance environnementale — Titres de créance
verts —
Partie 1: Processus pour les obligations vertes
RECIPIENTS OF THIS DRAFT ARE INVITED TO
SUBMIT, WITH THEIR COMMENTS, NOTIFICATION
OF ANY RELEVANT PATENT RIGHTS OF WHICH
THEY ARE AWARE AND TO PROVIDE SUPPOR TING
DOCUMENTATION.
IN ADDITION TO THEIR EVALUATION AS
Reference number
BEING ACCEPTABLE FOR INDUSTRIAL, TECHNO-
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
LOGICAL, COMMERCIAL AND USER PURPOSES,
DRAFT INTERNATIONAL STANDARDS MAY ON
OCCASION HAVE TO BE CONSIDERED IN THE
LIGHT OF THEIR POTENTIAL TO BECOME STAN-
DARDS TO WHICH REFERENCE MAY BE MADE IN
NATIONAL REGULATIONS. ISO 2021
---------------------- Page: 1 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
COPYRIGHT PROTECTED DOCUMENT
© ISO 2021

All rights reserved. Unless otherwise specified, or required in the context of its implementation, no part of this publication may

be reproduced or utilized otherwise in any form or by any means, electronic or mechanical, including photocopying, or posting

on the internet or an intranet, without prior written permission. Permission can be requested from either ISO at the address

below or ISO’s member body in the country of the requester.
ISO copyright office
CP 401 • Ch. de Blandonnet 8
CH-1214 Vernier, Geneva
Phone: [phone]
Email: [e-mail]
Website: www.iso.org
Published in Switzerland
ii © ISO 2021 – All rights reserved
---------------------- Page: 2 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
Contents Page

Foreword ........................................................................................................................................................................................................................................iv

Introduction ..................................................................................................................................................................................................................................v

1 Scope ................................................................................................................................................................................................................................. 1

2 Normative references ...................................................................................................................................................................................... 1

3 Terms and definitions ..................................................................................................................................................................................... 1

3.1 Terms related to debt instruments ........................................................................................................................................ 1

3.2 Terms related to the environmental objective and performance of projects, assets

and activities ............................................................................................................................................................................................. 2

3.3 Terms related to performance evaluation ....................................................................................................................... 3

4 Principles ..................................................................................................................................................................................................................... 4

4.1 Transparency ............................................................................................................................................................................................ 4

4.2 Accuracy ........................................................................................................................................................................................................ 5

4.3 Completeness ........................................................................................................................................................................................... 5

4.4 Relevance ..................................................................................................................................................................................................... 5

4.5 Robustness ................................................................................................................................................................................................. 5

4.6 Accountability .......................................................................................................................................................................................... 5

4.7 Precautionary principle .................................................................................................................................................................. 5

5 Eligibility requirements ................................................................................................................................................................................ 5

5.1 General ........................................................................................................................................................................................................... 5

5.2 Environmental objectives .............................................................................................................................................................. 6

5.3 Process for evaluation and selection of projects, assets or activities ...................................................... 6

5.4 Eligibility process test ....................................................................................................................................................................... 6

5.4.1 Projects, assets or activities description ..................................................................................................... 6

5.4.2 Proposed projects, assets or activities eligibility criteria ............................................................. 7

5.4.3 Validation of eligibility ................................................................................................................................................ 7

6 Management of proceeds ............................................................................................................................................................................. 7

6.1 Allocation of net proceeds to eligible projects, assets or activities ........................................................... 7

6.2 Tracking of proceeds .......................................................................................................................................................................... 7

6.3 Managing unallocated proceeds .............................................................................................................................................. 7

7 Environmental performance ................................................................................................................................................................... 8

7.1 Environmental impact assessment ....................................................................................................................................... 8

7.2 Environmental performance indicators ............................................................................................................................ 8

8 Reporting ...................................................................................................................................................................................................................... 9

8.1 Reporting prior to issuance ......................................................................................................................................................... 9

8.1.1 Required reporting ........................................................................................................................................................ 9

8.1.2 Optional reporting .......................................................................................................................................................... 9

8.2 Reporting after issuance ..............................................................................................................................................................10

8.2.1 Reporting on allocation of proceeds ............................................................................................................10

8.2.2 Impact reporting ...........................................................................................................................................................11

8.3 Validation and verification .........................................................................................................................................................11

Annex A (informative) Types of intermediated debt instruments .....................................................................................12

Annex B (informative) Guidance on the recognition of other selected taxonomies ........................................13

Bibliography .............................................................................................................................................................................................................................14

© ISO 2021 – All rights reserved iii
---------------------- Page: 3 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
Foreword

ISO (the International Organization for Standardization) is a worldwide federation of national standards

bodies (ISO member bodies). The work of preparing International Standards is normally carried out

through ISO technical committees. Each member body interested in a subject for which a technical

committee has been established has the right to be represented on that committee. International

organizations, governmental and non-governmental, in liaison with ISO, also take part in the work.

ISO collaborates closely with the International Electrotechnical Commission (IEC) on all matters of

electrotechnical standardization.

The procedures used to develop this document and those intended for its further maintenance are

described in the ISO/IEC Directives, Part 1. In particular, the different approval criteria needed for the

different types of ISO documents should be noted. This document was drafted in accordance with the

editorial rules of the ISO/IEC Directives, Part 2 (see www .iso .org/ directives).

Attention is drawn to the possibility that some of the elements of this document may be the subject of

patent rights. ISO shall not be held responsible for identifying any or all such patent rights. Details of

any patent rights identified during the development of the document will be in the Introduction and/or

on the ISO list of patent declarations received (see www .iso .org/ patents).

Any trade name used in this document is information given for the convenience of users and does not

constitute an endorsement.

For an explanation of the voluntary nature of standards, the meaning of ISO specific terms and

expressions related to conformity assessment, as well as information about ISO’s adherence to the

World Trade Organization (WTO) principles in the Technical Barriers to Trade (TBT), see www .iso .org/

iso/ foreword .html.

This document was prepared by Technical Committee ISO/TC 207, Environmental management,

Subcommittee SC 4, Environmental performance evaluation.
A list of all parts in the ISO 14030 series can be found on the ISO website.

Any feedback or questions on this document should be directed to the user’s national standards body. A

complete listing of these bodies can be found at www .iso .org/ members .html.
iv © ISO 2021 – All rights reserved
---------------------- Page: 4 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
Introduction

Industrialization, population growth and other global trends have resulted in environmental impacts

with negative societal and economic consequences. Significant financial resources are required

to confront these growing challenges. One approach to enhance and promote the financing of

environmental improvements has been the development of green debt instruments such as, but not

limited to, green bonds. For responsible investors and other interested parties, bonds designated as

“green” are used to allocate funds exclusively towards projects, assets or activities that can result in

environmental benefits such as aligning with global climate goals and conserving natural resources.

Such bonds may also support investors in reducing their exposure to financial risks associated with

poor environmental management. For issuers and underwriters, green bonds are an attractive financial

product with growing market appeal. However, issuers and market participants’ definitions as to what

is “green” can vary greatly and are likely to change over time, presenting challenges to the credibility

and growth of the market.
[11]

This document expands on the Green Bond Principles (GBP) to provide specific requirements

and guidance for the designation and verification of green bonds. The objective is to provide market

participants and other interested parties with a common framework for designating a bond as

“green”. The intended result is to provide clarity in the marketplace and improve the credibility of

bonds designated as “green”. This is achieved by setting requirements for the allocation of funds to

projects, assets or activities and reporting requirements on the results of expected impacts. Examples

of environmental objectives that may be associated with financing of bonds issued in conformity with

this document can be found in 5.2.
[11]

The following process for issuing and managing a green bond has been defined within the GBP :

a) use of proceeds;
b) process for project evaluation and selection;
c) management of proceeds;
d) reporting;
e) external review.

The objective of designating a bond as “green” is to promote investments that increase positive and

reduce negative environmental impacts. Monitored environmental impacts should be specific,

measurable, achievable, relevant, transparent and theoretically sound.

Robust information about the environmental impact or performance of projects, assets or activities is

important to investors and other interested parties. At the pre-issuance stage, investors want to know

that an issuer has followed an appropriate process for designating a bond as “green” and that the eligible

projects, assets or activities have the potential to deliver positive environmental outcomes. After green

bonds have been issued, investors seek confirmation that the amount equivalent to the net proceeds

has been allocated to eligible green projects, assets or activities and, later, that project performance

meets the eligibility criteria. Therefore, the role of the verification programme owners is important as

they will verify the provisions of Clauses 5 and 6.

This document defines green bonds and specifies process steps for designating a bond as “green”,

including requirements for the identification of appropriate performance indicators. The requirements

of this document address:
— eligibility criteria for the use of proceeds (see Clause 5);
— the management of proceeds (see Clause 6);
— environmental performance (see Clause 7);
— reporting (see Clause 8).
© ISO 2021 – All rights reserved v
---------------------- Page: 5 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)

Figure 1 outlines the relationship between the four parts of the ISO 14030 series.

Figure 1 — Relationship between the parts of the ISO 14030 series
In this document:
— “shall” indicates a requirement;
— “should” indicates a recommendation;
— “may” indicates a permission;
— “can” indicates a possibility or a capability.

Information marked “NOTE” is for guidance in understanding or clarifying the associated requirement.

vi © ISO 2021 – All rights reserved
---------------------- Page: 6 ----------------------
FINAL DRAFT INTERNATIONAL STANDARD ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
Environmental performance evaluation — Green debt
instruments —
Part 1:
Process for green bonds
1 Scope

This document establishes principles, specifies requirements and gives guidelines:

— for designating bonds which finance eligible projects, assets and activities as “green”;

— for managing and reporting on the use of proceeds;
— for defining, monitoring and reporting on their environmental impacts;
— for reporting to interested parties;
— for validation and verification.
This document is applicable to any issuer of bonds.
2 Normative references
There are no normative references in this document.
3 Terms and definitions
For the purposes of this document, the following terms and definitions apply.

ISO and IEC maintain terminological databases for use in standardization at the following addresses:

— ISO Online browsing platform: available at https:// www .iso .org/ obp
— IEC Electropedia: available at http:// www .electropedia .org/
3.1 Terms related to debt instruments
3.1.1
bond

type of debt instrument (3.1.3) that serves as legally enforceable evidence of a debt and the promise of

its timely repayment

Note 1 to entry: In this document, the term “bond” should be understood and read to include the intermediated

debt instruments listed in Annex A.
3.1.2
green bond

bond (3.1.1) whose net proceeds (3.1.6) or an amount equivalent to the net proceeds will be exclusively

applied to finance or re-finance in part or in full new or existing eligible projects, assets or activities

(3.2.10)
© ISO 2021 – All rights reserved 1
---------------------- Page: 7 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
3.1.3
debt instrument

obligation that enables a party to raise funds by promising to repay a lender in accordance with the

terms of a contract

Note 1 to entry: Annex A provides a non-exhaustive list of type of bonds and other intermediated debt

instruments.
3.1.4
green debt instrument

debt instrument (3.1.3) whose net proceeds (3.1.6) or an amount equivalent to the net proceeds will be

exclusively applied to finance or re-finance in part or in full new or existing eligible projects, assets or

activities (3.2.10)
3.1.5
issuer

entity responsible for fulfilling the contractual obligations of the bond (3.1.1) or other debt instrument

(3.1.3)
3.1.6
net proceeds

value of the bond’s (3.1.1) or other debt instruments’ (3.1.3) principal, minus expected or actual issuance

costs and discounts
3.1.7
taxonomy
system for classifying investment categories or subcategories

Note 1 to entry: See 3.2.10 for the definition of “eligible projects, assets and activities”.

3.2 Terms related to the environmental objective and performance of projects, assets

and activities
3.2.1
objective
result to be achieved

[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.2.5, modified — The notes to entry have been deleted.]

3.2.2
environment

surroundings in which an organization operates, including air, water, land, natural resources, flora,

fauna, humans and their interrelationships

Note 1 to entry: In this document, the phrase “in which an organization operates” should be understood

as “inherent to or affected by the eligible projects, assets or activities (3.2.10) of the bond (3.1.1) or other debt

instrument (3.1.3)”.

[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.2.1, modified — Notes 1 and 2 to entry have been deleted and a new Note 1

to entry has been added.]
3.2.3
environmental objective

objective (3.2.1) set by the issuer (3.1.5) that relates to the environment (3.2.2)

3.2.4
environmental performance
performance related to the management of environmental aspects (3.2.5)
[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.4.11, modified — Note 1 to entry has been deleted.]
2 © ISO 2021 – All rights reserved
---------------------- Page: 8 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
3.2.5
environmental aspect

element of an organization’s activities or products or services that interacts or can interact with the

environment (3.2.2)

Note 1 to entry: An environmental aspect can cause (an) environmental impact(s) (3.2.7). A significant

environmental aspect is one that has or can have one or more significant environmental impact(s).

Note 2 to entry: Significant environmental aspects are determined by the organization applying one or more

criteria.
3.2.6
impact
result of a change or existing condition that may be adverse or beneficial
[SOURCE: ISO 15392:2019, 3.17]
3.2.7
environmental impact

impact (3.2.6) to or conservation of the environment (3.2.2), wholly or partially resulting from eligible

projects, assets or activities (3.2.10)
3.2.8
natural capital

stock of renewable and non-renewable natural resources (e.g. plants, animals, air, water, soils, minerals)

that combine to yield a flow of benefits to people
[12]
[SOURCE: Natural Capital Coalition ]
3.2.9
prevention of pollution

use of processes (3.3.3), practices, techniques, materials, products, services or energy to avoid, reduce

or control (separately or in combination) the creation, emission or discharge of any type of pollutant or

waste, in order to reduce adverse environmental impacts (3.2.7)

Note 1 to entry: Prevention of pollution can include source reduction or elimination; process, product or service

changes; efficient use of resources; material and energy substitution; reuse; recovery; recycling, reclamation; or

treatment.
[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.2.7]
3.2.10
eligible projects, assets and/or activities

projects, assets and activities that meet the requirements of the eligibility criteria or satisfy the

eligibility process test
Note 1 to entry: See 5.1 for requirements and 5.4 for validation (3.3.6).

Note 2 to entry: ISO 14030-3 provides examples of the projects, assets or activities that meet the eligibility

criteria.
3.3 Terms related to performance evaluation
3.3.1
indicator

quantitative, qualitative or binary variable that can be measured or described, representing the status

of operations, management, conditions or impacts
[SOURCE: ISO 14031:2021, 3.4.1]
© ISO 2021 – All rights reserved 3
---------------------- Page: 9 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
3.3.2
monitoring
determining the status of a system, a process (3.3.3) or an activity
[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.4.8, modified — Note 1 to entry has been deleted.]
3.3.3
process

set of interrelated or interacting activities which transforms inputs into outputs

[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.3.5, modified — Note 1 to entry has been deleted.]
3.3.4
activity data

quantitative measure of an activity that results in an environmental impact (3.2.7)

[SOURCE: ISO 14033:2019, 3.1.2]
3.3.5
quantitative data
numerical data item that includes its unit

[SOURCE: ISO 14033:2019, 3.1.3, modified — “or context for non-dimensional data” has been deleted

from the end of the definition.]
3.3.6
validation

process (3.3.3) for evaluating the reasonableness of the assumptions, limitations and methods that

support a statement about the outcome of future activities
[SOURCE: ISO 14065:2020, 3.3.16]
3.3.7
validator

competent and impartial person with responsibility for performing and reporting on a validation (3.3.6)

[SOURCE: ISO 14064-3:2019, 3.2.7]
3.3.8
verification

process (3.3.3) for evaluating a statement of historical data and information to determine if the

statement is materially correct and conforms to criteria
[SOURCE: ISO 14064-3:2019, 3.6.2]
3.3.9
verifier

competent and impartial person with responsibility for performing and reporting on a verification

(3.3.8)
[SOURCE: ISO 14064-3:2019, 3.2.6]
4 Principles
4.1 Transparency

Reports and communication on the environmental aspects are based on an open, comprehensive and

understandable presentation of information.
4 © ISO 2021 – All rights reserved
---------------------- Page: 10 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
4.2 Accuracy
Bias and uncertainties are reduced as far as is practical.
4.3 Completeness
All relevant environmental information is included.
4.4 Relevance

Environmental information and data are selected that are appropriate to the needs of the intended user.

4.5 Robustness

Organizations use appropriate methodological approaches and information sources grounded in

the latest science to support their decision-making and environmental actions. Acknowledgement of

uncertainties is recognized as a particularly valuable contribution to decision-making.

4.6 Accountability

Organizations acknowledge and take responsibility for their positive and negative environmental

aspects and assessment processes. They accept appropriate scrutiny and also accept a duty to respond

to this scrutiny.
4.7 Precautionary principle

Significant risks to the environment, natural habitats, biodiversity, and human health and welfare are

avoided, reduced and mitigated.
5 Eligibility requirements
5.1 General

Projects, assets or activities that meet the eligibility criteria described in ISO 14030-3 or other selected

taxonomy are eligible to be funded by a green bond. For projects, assets or activities not described in

ISO 14030-3 or other selected taxonomy, eligibility shall be determined in accordance with 5.4.

NOTE Guidance on the selection of alternate taxonomies is provided in Annex B.
All eligible projects, assets or activities shall:

a) positively contribute to at least one environmental objective, which will be assessed and, where

feasible, quantified by the issuer;

b) manage environmental aspects to the extent practicable in order to avoid or mitigate associated

negative environmental impacts.

The eligible projects, assets or activities should not significantly harm other elements of the

environment, some of which are addressed in environmental objectives (see 5.2).

In the case of the selection of new or replacement projects, assets or activities, after the initial bond

issuance, the issuer shall undertake the same assessment process as described in 5.3 and, if appropriate,

5.4, with the results being provided in subsequent reports (see 8.2).
© ISO 2021 – All rights reserved 5
---------------------- Page: 11 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)
5.2 Environmental objectives
Environmental objectives can include, but are not limited to:
— climate change mitigation;
— climate change adaptation;
— sustainable use and protection of water and marine resources;
— waste prevention and recycling;
— transition to a circular economy;
— control and prevention of pollution;
— protection and restoration of ecosystems.
Objectives should be qualitatively or quantitatively measurable.
5.3 Process for evaluation and selection of projects, assets or activities

The issuer of a green bond shall establish, document, implement and maintain a process for evaluating

and selecting eligible projects, assets or activities. The issuer shall allocate (see Clause 6) the net

proceeds or an amount equivalent to the net proceeds of any green bond to eligible projects, assets or

activities.
The process for evaluation and selection shall include:

a) setting one or more environmental objectives for projects, assets or activities financed or re-

financed by the green bond (see 5.2);

b) developing a list of projects, assets or activities, or categories for allocation of the amount equivalent

to the net proceeds;

c) selecting a suitable taxonomy to which the projects, assets or activities shall conform.

The issuer shall explain its selection of a suitable taxonomy.

Suitable taxonomies are: public or private initiatives; publicly available; locally appropriate; accepted

nationally, regionally or internationally; commonly acknowledged by market participants; and aligned

with the principles presented in Clause 4. Where projects, assets and activities are not described within

the selected taxonomy, the issuer shall fulfil the requirements of 5.4.
5.4 Eligibility process test
5.4.1 Projects, assets or activities description

The issuer shall apply an eligibility process test to determine the eligibility of projects, assets or

activities that are not described in the selected taxonomy. For the proposed projects, assets or activities,

the issuer shall document the following:
a) the scope;
b) necessary terms and definitions;
c) positive contribution to at least one environmental objective;
d) environmental risks or negative environmental impacts;
e) project exclusion(s), where applicable;
6 © ISO 2021 – All rights reserved
---------------------- Page: 12 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(E)

f) a methodology for identifying and managing environmental aspects and risks, and assessing,

mitigating, monitoring and reporting on environmental impacts;
g) environmental performance indicators (see 7.2).
5.4.2 Proposed projects, assets or activities eligibility criteria

The issuer shall develop eligibility criteria for the proposed projects, assets and activities.

5.4.3 Validation of eligibility

The issuer shall obtain an independent validation of the eligibility of the proposed projects, assets and

activities.
6 Management of proceeds
6.1 Allocation of net proceeds to eligible projects, assets or activities

The issuer shall allocate an amount equivalent to 100 % of the net proceeds to eligible projects, assets

or activities as soon as practicable, but before the maturity of the green bond. The issuer shall maintain

an up-to-date list of alloca
...

PROJET
NORME ISO/FDIS
FINAL
INTERNATIONALE 14030-1
ISO/TC 207/SC 4
Évaluation de la performance
Secrétariat: ANSI
environnementale — Titres de
Début de vote:
2021-05-24 créance verts —
Vote clos le:
Partie 1:
2021-07-19
Processus pour les obligations vertes
Environmental performance evaluation — Green debt instruments —
Part 1: Process for green bonds
LES DESTINATAIRES DU PRÉSENT PROJET SONT
INVITÉS À PRÉSENTER, AVEC LEURS OBSER-
VATIONS, NOTIFICATION DES DROITS DE PRO-
PRIÉTÉ DONT ILS AURAIENT ÉVENTUELLEMENT
CONNAISSANCE ET À FOURNIR UNE DOCUMEN-
TATION EXPLICATIVE.
OUTRE LE FAIT D’ÊTRE EXAMINÉS POUR
ÉTABLIR S’ILS SONT ACCEPTABLES À DES FINS
INDUSTRIELLES, TECHNOLOGIQUES ET COM-
Numéro de référence
MERCIALES, AINSI QUE DU POINT DE VUE
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
DES UTILISATEURS, LES PROJETS DE NORMES
INTERNATIONALES DOIVENT PARFOIS ÊTRE
CONSIDÉRÉS DU POINT DE VUE DE LEUR POSSI-
BILITÉ DE DEVENIR DES NORMES POUVANT
SERVIR DE RÉFÉRENCE DANS LA RÉGLEMENTA-
TION NATIONALE. ISO 2021
---------------------- Page: 1 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
DOCUMENT PROTÉGÉ PAR COPYRIGHT
© ISO 2021

Tous droits réservés. Sauf prescription différente ou nécessité dans le contexte de sa mise en œuvre, aucune partie de cette

publication ne peut être reproduite ni utilisée sous quelque forme que ce soit et par aucun procédé, électronique ou mécanique,

y compris la photocopie, ou la diffusion sur l’internet ou sur un intranet, sans autorisation écrite préalable. Une autorisation peut

être demandée à l’ISO à l’adresse ci-après ou au comité membre de l’ISO dans le pays du demandeur.

ISO copyright office
Case postale 401 • Ch. de Blandonnet 8
CH-1214 Vernier, Genève
Tél.: [phone]
E-mail: [e-mail]
Web: www.iso.org
Publié en Suisse
ii © ISO 2021 – Tous droits réservés
---------------------- Page: 2 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
Sommaire Page

Avant-propos ..............................................................................................................................................................................................................................iv

Introduction ..................................................................................................................................................................................................................................v

1 Domaine d’application ................................................................................................................................................................................... 1

2 Références normatives ................................................................................................................................................................................... 1

3 Termes et définitions ....................................................................................................................................................................................... 1

3.1 Termes relatifs aux titres de créance ................................................................................................................................... 1

3.2 Termes relatifs à l’objectif environnemental et à la performance environnementale

des projets actifs et activités ....................................................................................................................................................... 2

3.3 Termes relatifs à l’évaluation des performances ....................................................................................................... 3

4 Principes ....................................................................................................................................................................................................................... 4

4.1 Transparence ............................................................................................................................................................................................ 4

4.2 Exactitude .................................................................................................................................................................................................... 5

4.3 Complétude ................................................................................................................................................................................................ 5

4.4 Pertinence ................................................................................................................................................................................................... 5

4.5 Solidité ........................................................................................................................................................................................................... 5

4.6 Responsabilité ......................................................................................................................................................................................... 5

4.7 Principe de précaution ..................................................................................................................................................................... 5

5 Exigences d’éligibilité ...................................................................................................................................................................................... 5

5.1 Généralités .................................................................................................................................................................................................. 5

5.2 Objectifs environnementaux ....................................................................................................................................................... 6

5.3 Processus d’évaluation et de sélection des projets, actifs ou activités ................................................... 6

5.4 Processus de contrôle d’éligibilité ......................................................................................................................................... 6

5.4.1 Description des projets, actifs ou activités ................................................................................................ 6

5.4.2 Critères d’éligibilité des projets, actifs ou activités proposés ................................................... 7

5.4.3 Validation de l’éligibilité ............................................................................................................................................ 7

6 Gestion des fonds ................................................................................................................................................................................................. 7

6.1 Allocation du produit net d’émission aux projets, actifs ou activités éligibles ................................ 7

6.2 Suivi des montants ............................................................................................................................................................................... 7

6.3 Gestion des fonds non alloués ................................................................................................................................................... 7

7 Performance environnementale .......................................................................................................................................................... 8

7.1 Évaluation de l’impact environnemental ......................................................................................................................... 8

7.2 Indicateurs de performance environnementale ........................................................................................................ 8

8 Rapport........................................................................................................................................................................................................................... 9

8.1 Rapport préalable à l’émission ................................................................................................................................................. 9

8.1.1 Rapport obligatoire ....................................................................................................................................................... 9

8.1.2 Rapport facultatif .........................................................................................................................................................10

8.2 Rapport après l’émission ............................................................................................................................................................10

8.2.1 Rapport sur l’allocation des fonds .................................................................................................................10

8.2.2 Rapport d’impact ..........................................................................................................................................................11

8.3 Validation et vérification .............................................................................................................................................................12

Annexe B (informative) Recommandations relatives à la reconnaissance d'autres

taxinomies sélectionnées .........................................................................................................................................................................13

Bibliographie ...........................................................................................................................................................................................................................14

© ISO 2021 – Tous droits réservés iii
---------------------- Page: 3 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
Avant-propos

L’ISO (Organisation internationale de normalisation) est une fédération mondiale d’organismes

nationaux de normalisation (comités membres de l’ISO). L’élaboration des Normes internationales est

en général confiée aux comités techniques de l’ISO. Chaque comité membre intéressé par une étude

a le droit de faire partie du comité technique créé à cet effet. Les organisations internationales,

gouvernementales et non gouvernementales, en liaison avec l’ISO participent également aux travaux.

L’ISO collabore étroitement avec la Commission électrotechnique internationale (IEC) en ce qui

concerne la normalisation électrotechnique.

Les procédures utilisées pour élaborer le présent document et celles destinées à sa mise à jour sont

décrites dans les Directives ISO/IEC, Partie 1. Il convient, en particulier de prendre note des différents

critères d’approbation requis pour les différents types de documents ISO. Le présent document a été

rédigé conformément aux règles de rédaction données dans les Directives ISO/IEC, Partie 2 (voir www

.iso .org/ directives).

L’attention est attirée sur le fait que certains des éléments du présent document peuvent faire l’objet de

droits de propriété intellectuelle ou de droits analogues. L’ISO ne saurait être tenue pour responsable

de ne pas avoir identifié de tels droits de propriété et averti de leur existence. Les détails concernant

les références aux droits de propriété intellectuelle ou autres droits analogues identifiés lors de

l’élaboration du document sont indiqués dans l’Introduction et/ou dans la liste des déclarations de

brevets reçues par l’ISO (voir www .iso .org/ brevets).

Les appellations commerciales éventuellement mentionnées dans le présent document sont données

pour information, par souci de commodité, à l’intention des utilisateurs et ne sauraient constituer un

engagement.

Pour une explication de la nature volontaire des normes, la signification des termes et expressions

spécifiques de l’ISO liés à l’évaluation de la conformité, ou pour toute information au sujet de l’adhésion

de l’ISO aux principes de l’Organisation mondiale du commerce (OMC) concernant les obstacles

techniques au commerce (OTC), voir le lien suivant: www .iso .org/ iso/ fr/ avant-propos.

Le présent document a été élaboré par le comité technique ISO/TC 207, Management environnemental,

sous-comité SC 4, Évaluation de la performance environnementale.

Une liste de toutes les parties de la série ISO 14030 se trouve sur le site web de l’ISO.

Il convient que l’utilisateur adresse tout retour d’information ou toute question concernant le présent

document à l’organisme national de normalisation de son pays. Une liste exhaustive desdits organismes

se trouve à l’adresse www .iso .org/ fr/ members .html.
iv © ISO 2021 – Tous droits réservés
---------------------- Page: 4 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
Introduction

L’industrialisation, la croissance démographique et les autres tendances globales ont pour résultats

des impacts environnementaux avec des conséquences sociétales et économiques négatives. Des

ressources financières significatives sont nécessaires pour affronter de tels défis croissants. L’une des

approches conduit à promouvoir et à renforcer le financement des améliorations environnementales

et à développer des titres de créance verts, non limités aux obligations vertes. Pour les investisseurs

et autres parties intéressées responsables, les obligations désignées comme «vertes» sont utilisées

pour allouer exclusivement des fonds à des projets, actifs ou activités qui peuvent avoir des bénéfices

environnementaux tels que l’alignement sur les objectifs planétaires de changement climatique et la

préservation des ressources naturelles. De telles obligations peuvent également aider les investisseurs

à réduire leurs expositions aux risques financiers liés à un piètre management environnemental. Pour

les émetteurs et les souscripteurs, les obligations vertes sont un produit financier attractif un marché

demandeur. Toutefois, les définitions par les émetteurs et les acteurs du marché de ce qui est «vert»

peuvent varier considérablement et sont susceptibles de poser des problèmes de crédibilité, pour la

croissance du marché et d’évoluer au fil du temps.
[11]

Le présent document s’appuie sur les Principes des Obligations Vertes (Green Bond Principles, GBP)

afin de fournir des exigences spécifiques et des recommandations pour la désignation et la vérification

des obligations vertes. L’objectif est de fournir aux acteurs du marché et autres parties intéressées

un cadre commun pour la désignation d’une obligation en tant que «verte». Le résultat attendu est

d’apporter de la clarté pour le marché et de renforcer la crédibilité des obligations désignées comme

«vertes». Pour ce faire, des exigences sont fixées pour l’allocation de fonds à des projets, actifs ou

activités et pour rendre compte des résultats des impacts escomptés. Des exemples d’objectifs

environnementaux qui peuvent être associés au financement d’obligations émises en conformité avec le

présent document sont donnés en 5.2.
[11]

Le processus d’émission et de gestion d’une obligation verte suivant a été défini dans le cadre des GBP :

a) utilisation des fonds;
b) processus d’évaluation et de sélection des projets;
c) gestion des fonds;
d) rapport;
e) revue externe.

L’objectif de la désignation d’une obligation en tant que «verte» est de promouvoir les investissements

qui améliorent les impacts positifs et réduisent les impacts négatifs sur l’environnement. Il est

recommandé que les impacts environnementaux suivis soient spécifiques, mesurables, réalisables,

pertinents, transparents et appropriés sur le plan théorique.

Une information robuste sur les impacts et les performances environnementaux des projets, actifs et

activités est essentielle pour les investisseurs et les parties intéressées. Au stade de la pré-émission,

les investisseurs veulent savoir si l’émetteur a suivi un processus approprié pour caractériser une

obligation en tant que «verte» et si les projets, actifs ou activités éligibles ont le potentiel de produire

des résultats environnementaux positifs. Après l’émission des obligations vertes, les investisseurs

veulent s’assurer que le montant équivalent au produit net d’émission a été affecté à des projets, actifs

ou activités éligibles en tant que verts et que, plus tard, les performances du projet satisfont aux

critères d’éligibilité. Par voie de conséquence, le rôle des propriétaires de programme de vérification

est important car ils vérifieront les dispositions des Articles 5 et 6.

Le présent document définit les obligations vertes et spécifie les étapes du processus de désignation

d’une obligation en tant que «verte», y compris les exigences relatives à l’identification des indicateurs

de performance appropriés. Les exigences du présent document portent sur:
— les critères d’éligibilité pour l’utilisation des fonds (voir Article 5);
© ISO 2021 – Tous droits réservés v
---------------------- Page: 5 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
— la gestion des fonds (voir Article 6);
— la performance environnementale (voir Article 7);
— le rapport (voir Article 8).

La Figure 1 décrit les relations entre les quatre parties de la série de normes ISO 14030.

Figure 1 — Relations entre les parties de la série de normes ISO 14030
Dans le présent document:
— «doit» indique une exigence;
— «il convient de »/« il est recommandé de » indique une recommandation;
— «peut» indique parfois (« may » en anglais) une autorisation;
— ou encore (« can » en anglais) une possibilité ou une capacité.

Les informations sous forme de «NOTE» sont fournies pour clarifier l’exigence associée ou en faciliter la

compréhension.
vi © ISO 2021 – Tous droits réservés
---------------------- Page: 6 ----------------------
PROJET FINAL DE NORME INTERNATIONALE ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
Évaluation de la performance environnementale — Titres
de créance verts —
Partie 1:
Processus pour les obligations vertes
1 Domaine d’application

Le présent document établit des principes, spécifie des exigences et donne des lignes directrices:

— pour les obligations désignées en tant que «vertes» finançant des projets, des actifs ou des activités

éligibles;
— pour la gestion et l’établissement de rapports d’utilisation des fonds;
— pour définir, surveiller et rapporter leurs impacts environnementaux;
— pour rapporter aux parties intéressées;
— pour valider et vérifier.
Le présent document est applicable à tout émetteur d’obligations.
2 Références normatives
Le présent document ne contient aucune référence normative.
3 Termes et définitions

Pour les besoins du présent document, les termes et définitions suivants s’appliquent.

L’ISO et l’IEC tiennent à jour des bases de données terminologiques destinées à être utilisées en

normalisation, consultables aux adresses suivantes:

— ISO Online browsing platform: disponible à l’adresse https:// www .iso .org/ obp;

— IEC Electropedia: disponible à l’adresse http:// www .electropedia .org/ .
3.1 Termes relatifs aux titres de créance
3.1.1
obligation

type de titre de créance (3.1.3) qui sert de preuve juridiquement recevable d’une dette et de la promesse

de son remboursement dans les délais

Note 1 à l'article: Dans le présent document, il convient de comprendre et de lire le terme «obligation» comme

incluant les titres de créance intermédiés énumérés à l’Annexe A.
3.1.2
obligation verte

obligation (3.1.1) dont le produit net d’émission (3.1.6) ou un montant équivalent au produit net

d’émission sera exclusivement affecté au financement ou au refinancement partiel ou total de projets,

d’actifs ou d’activités éligibles (3.2.10) nouveaux ou existants
© ISO 2021 – Tous droits réservés 1
---------------------- Page: 7 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
3.1.3
titre de créance

créance qui permet à une partie de lever des fonds en promettant de rembourser un prêteur

conformément aux modalités d’un contrat

Note 1 à l'article: L’Annexe A fournit une liste non exhaustive des types d’obligations et autres titres de créance

intermédiés.
3.1.4
titre de créance vert

titre de créance (3.1.3) dont le produit net d’émission (3.1.6) ou un montant équivalent au produit net

d’émission sera exclusivement affecté au financement ou au refinancement partiel ou total de projets,

d’actifs ou d’activités éligibles (3.2.10) nouveaux ou existants
3.1.5
émetteur

entité responsable du respect des obligations contractuelles de l’obligation (3.1.1) ou d’un autre titre de

créance (3.1.3)
3.1.6
produit net d’émission

valeur du principal de l’obligation (3.1.1) ou d’un autre titre de créance (3.1.3), moins les frais d’émission

et les décotes prévus ou réels
3.1.7
taxinomie
système de classification des catégories ou sous-catégories d’investissement

Note 1 à l'article: Voir 3.2.10 concernant la définition des «projets, actifs et activités éligibles».

3.2 Termes relatifs à l’objectif environnemental et à la performance environnementale

des projets actifs et activités
3.2.1
objectif
résultat à atteindre

[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.2.5, modifiée — Les notes à l’article ont été supprimées.]

3.2.2
environnement

milieu dans lequel un organisme fonctionne, incluant l’air, l’eau, le sol, les ressources naturelles, la flore,

la faune, les êtres humains et leurs interrelations

Note 1 à l'article: Dans le présent document, il convient de comprendre l’expression «dans lequel un organisme

fonctionne» comme «inhérent aux projets, actifs ou activités éligibles (3.2.10) de l’obligation (3.1.1)ou d’un autre

titre de créance (3.1.3) ou influencé par ceux-ci».

[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.2.1, modifiée — Les Notes 1 et 2 à l’article ont été supprimées et une

nouvelle Note 1 à l’article a été ajoutée.]
3.2.3
objectif environnemental

objectif (3.2.1), fixé par l’émetteur (3.1.5) qui se rapporte à l’environnement (3.2.2)

3.2.4
performance environnementale
performance liée au management des aspects environnementaux (3.2.5)

[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.4.11, modifiée — La Note 1 à l’article a été supprimée.]

2 © ISO 2021 – Tous droits réservés
---------------------- Page: 8 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
3.2.5
aspect environnemental

élément des activités, produits ou services d’un organisme interagissant ou susceptible d’interactions

avec l’environnement (3.2.2)

Note 1 à l'article: Un aspect environnemental peut causer un ou plusieurs impacts environnementaux (3.2.7). Un

aspect environnemental significatif est un aspect environnemental qui a ou peut avoir un ou plusieurs impacts

environnementaux significatifs.

Note 2 à l'article: Les aspects environnementaux significatifs sont déterminés par l’organisme en utilisant un ou

plusieurs critères.
3.2.6
impact
résultat d’un état modifié ou existant qui peut être négatif, ou positif
[SOURCE: ISO 15392:2019, 3.17]
3.2.7
impact environnemental

impact (3.2.6) sur l’environnement (3.2.2) ou conservation de l’environnement, résultant totalement ou

partiellement des projets, actifs ou activités éligibles (3.2.10)
3.2.8
capital naturel

stock de ressources naturelles renouvelables et non renouvelables (par exemple, plantes, animaux, air,

eau, sols, minéraux) qui se combinent pour produire un ensemble de bénéfices pour les personnes

[12]
[SOURCE: Natural Capital Coalition ]
3.2.9
prévention de la pollution

utilisation de processus (3.3.3), pratiques, techniques, matériaux, produits, services ou énergie pour

éviter, réduire ou maîtriser (séparément ou par combinaison) la création, l’émission ou le rejet de tout

type de polluant ou déchet, afin de réduire les impacts environnementaux (3.2.7) négatifs

Note 1 à l'article: La prévention de la pollution peut inclure la réduction ou l’élimination à la source; les

modifications de processus, produits ou services; l’utilisation efficace des ressources; la substitution de

matériaux et d’énergie; la réutilisation; la récupération; le recyclage; la réhabilitation; ou le traitement.

[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.2.7]
3.2.10
projets, actifs et/ou activités éligibles

projets, actifs et activités qui répondent aux exigences des critères d’éligibilité ou satisfont au contrôle

d’éligibilité

Note 1 à l'article: Voir 5.1 concernant les exigences et 5.4 concernant la validation (3.3.6).

Note 2 à l'article: L’ISO 14030-3 fournit des exemples de projets, d’actifs ou d’activités qui satisfont aux critères

d’éligibilité.
3.3 Termes relatifs à l’évaluation des performances
3.3.1
indicateur

variable quantitative, qualitative ou binaire qui peut être mesurée ou décrite, représentant le statut des

opérations, du management, des conditions ou des impacts
[SOURCE: ISO 14031:2021, 3.4.1]
© ISO 2021 – Tous droits réservés 3
---------------------- Page: 9 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
3.3.2
surveillance
détermination de l’état d’un système, d’un processus (3.3.3) ou d’une activité

[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.4.8, modifiée — La Note 1 à l’article a été supprimée.]

3.3.3
processus

ensemble d’activités corrélées ou en interaction qui transforme des éléments d’entrée en éléments

de sortie

[SOURCE: ISO 14001:2015, 3.3.5, modifiée — La Note 1 à l’article a été supprimée.]

3.3.4
données d’activité

mesure quantitative d’une activité occasionnant un impact environnemental (3.2.7)

[SOURCE: ISO 14033:2019, 3.1.2]
3.3.5
données quantitatives
élément de données numérique qui comporte son unité

[SOURCE: ISO 14033:2019, 3.1.3, modifiée — «ou contexte pour les données sans dimension» a été

supprimé de la fin de la définition.]
3.3.6
validation

processus (3.3.3) d’évaluation du caractère raisonnable des hypothèses, des limites et des méthodes qui

viennent à l’appui d’une déclaration concernant le résultat d’activités futures
[SOURCE: ISO 14065:2020, 3.3.16]
3.3.7
validateur

personne impartiale et compétente qui est responsable des performances et de la communication des

résultats d’un processus de validation (3.3.6)
[SOURCE: ISO 14064-3:2019, 3.2.7]
3.3.8
vérification

processus (3.3.3) d’évaluation d’une déclaration de données historiques et d’informations pour

déterminer si la déclaration est matériellement correcte et conforme aux critères

[SOURCE: ISO 14064-3:2019, 3.6.2]
3.3.9
vérificateur

personne impartiale et compétente qui est responsable des performances et de la communication des

résultats d’un processus de vérification (3.3.8)
[SOURCE: ISO 14064-3:2019, 3.2.6]
4 Principes
4.1 Transparence

Les rapports et la communication relatifs aux aspects environnementaux sont basés sur une

présentation franche, complète et compréhensible des informations.
4 © ISO 2021 – Tous droits réservés
---------------------- Page: 10 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
4.2 Exactitude
Les biais et les incertitudes sont réduits autant que possible.
4.3 Complétude
Toutes les informations environnementales pertinentes sont incluses.
4.4 Pertinence

Les informations et les données environnementales sont sélectionnées selon leur pertinence en fonction

des intentions de l’utilisateur cible.
4.5 Solidité

Les organismes utilisent des approches méthodologiques appropriées et des sources d’information

fondées sur les dernières connaissances scientifiques pour soutenir leurs prises de décisions et de leurs

actions environnementales. La connaissance des incertitudes est reconnue comme une contribution

particulièrement précieuse à la prise de décision.
4.6 Responsabilité

Les organismes reconnaissent et assument la responsabilité de leurs aspects environnementaux positifs

et négatifs et de leurs processus d’évaluation. Ils acceptent de se soumettre à un contrôle approprié et

acceptent également le devoir de répondre à ce contrôle.
4.7 Principe de précaution

Les risques significatifs pour l’environnement, les habitats naturels, la biodiversité ainsi que la santé et

le bien-être humains sont évités, réduits et atténués.
5 Exigences d’éligibilité
5.1 Généralités

Les projets, actifs ou activités qui répondent aux critères d’éligibilité décrits dans l’ISO 14030-3 ou

dans une autre taxinomie sélectionnée sont éligibles pour être reconnus comme étant une obligation

verte. Pour les projets, actifs ou activités non décrits dans l’ISO 14030-3 ou dans une autre taxinomie

sélectionnée, l’éligibilité doit être déterminée conformément à 5.4.

NOTE Les recommandations relatives à la sélection de taxinomies alternatives sont fournies en Annexe B.

Tous les projets, actifs ou activités éligibles doivent:

a) contribuer positivement à au moins un objectif environnemental, qui sera évalué et, si possible,

quantifié par l’émetteur;

b) gérer les aspects environnementaux dans toute la mesure du possible afin d’éviter et d’atténuer les

impacts environnementaux négatifs associés.

Il convient que les projets, actifs et activités éligibles ne nuisent pas de manière significative à d’autres

aspects de l’environnement, dont certains sont abordés dans les objectifs environnementaux (voir 5.2).

En cas de projets, actifs ou activités nouveaux ou de remplacement, après l’émission initiale des

obligations, l’émetteur doit entreprendre le même processus d’évaluation que celui décrit en 5.3 et, le

cas échéant, 5.4, dont les résultats seront fournis dans le cadre de rapports ultérieurs (voir 8.2).

© ISO 2021 – Tous droits réservés 5
---------------------- Page: 11 ----------------------
ISO/FDIS 14030-1:2021(F)
5.2 Objectifs environnementaux
Les objectifs environnementaux peuvent inclure, sans toutefois s’y limiter:
— l’atténuation du changement climatique;
— l’adaptation au changement climatique;
— l’utilisation durable et la protection de l’eau et des ressources marines;
— la prévention et le recyclage des déchets;
— la transition vers une économie circulaire;
— le contrôle et la prévention de la pollution;
— la protection et la restauration des
...